雨燕直播,NBA直播,世界杯直播,足球直播,台球直播,体育直播,世界杯,欧洲杯,苏超直播,村BA直播,苏超联赛,村超,村超直播为了提升ETF组合长期表现的稳定性，我们尝试在组合中剔除短期拥挤度较高的指数所对应的ETF，降低ETF组合受到市场反转带来的影响。本文中，我们尝试从成交额、波动水平、融资存量、融资增量、基金持仓、资金流等6个角度出发，构建指标定量刻画指数的拥挤度。具体流程上，首先我们从指数的成交额、波动水平、融资存量、融资增量、基金持仓、资金流等6个角度出发，计算指标历史分位数刻画指数的拥挤度；而后，我们筛选出较为有效的拥挤度指标，并将多个拥挤度指标结合；最后，我们结合指数拥挤度，构建相对收益ETF组合及指数增强ETF组合。

　　拥挤度指标的构建上，我们从成交额、波动水平、融资余额、融资增量、基金持仓、资金流等6个维度出发，构建指数拥挤度指标；拥挤度指标的测试上，我们在样本权益指数中筛选处于拥挤状态的指数等权构建拥挤指数组合，并与所有样本指数的平均水平进行比较，观察拥挤指数组合的表现是否显著弱于样本权益指数组合。进一步地，我们将筛选出的指数拥挤度指标进行结合，构建多指标拥挤指数组合。长期来看，整体上不同视角拥挤度指标之间的相关性较低，多指标拥挤指数组合的表现较为稳定。