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　　邓心怡认为，A股市场的行情一般略早于基本面修复，因此后续有望看到企业盈利预期改善。在需求预期修复的宏观背景下，政策引导下的企业良性竞争，将带来企业盈利稳步回升；其次，随着国内产业结构不断升级，科技股在A股市场中的盈利占比不断提高，在以人工智能为代表的全球科技大发展的背景下，科技股盈利有望推动A股市场盈利持续改善；再者，长期看，国内股债利差逐步缩小，将驱动居民存款流入市场内优质资产，也有助于市场估值的提升，因此，这一轮上涨并非单纯由事件或政策驱动，而是产业内在发展动力的体现。

　　以移动互联网时代为例，邓心怡当时主要追踪DAU（日活跃用户）数据；而在人工智能领域，则可以观察token（AI处理文本的最小单位）调用量、算法效率等指标。算法在很大程度上决定了上游需要什么样的硬件，以及这些硬件应达到怎样的性能标准——这些往往在技术阶段就已明确。由于晶圆流片和芯片设计属于长周期环节，一旦技术路线选定，硬件的发展方向和定位也就基本清晰。相比之下，后续的财务指标如收入与订单，则更多为事后指标。