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　　被动基金：25Q4持仓整体平稳，26年1月以来减持较多。回顾2025年，伴随牛市行情演绎，全年宽基ETF份额下降。月度来看仅在1、4、12月市场波动下有所增加，承担着平抑市场波动的角色；在市场企稳后，存在阶段性减持操作。作为主要宽基的权重行业，被动基金持有银行市值占比亦有所下降。截至2025年末，样本ETF持有银行市值占股票ETF净值的6.73%，环比上升0.1pct、较2024年末下降0.99pct。截至2026年1月23日，样本ETF持有银行市值占股票ETF净值的5.64%，较年初下降1.08pct；被动资金流出一定程度带来银行板块调整。

　　北向资金：25Q4北向资金净减持银行股，持仓市值占自由流通市值比重环比下降。2025年末北向资金（沪深股通）持有银行股数量160.27亿股，环比减少13.75亿股；其中，民生（-3.4亿股）、光大（-2.33亿股）、北京银行（-2.17亿股）等减持较多，工行（+1.8亿股）、招行（+1.03亿股）、宁波（+0.49亿股）等增持较多。北向资金持有银行股市值1772.6亿元，环比提升35.72亿；占上市银行自由流通市值比例为5.86%，较上季度末下降0.21pct。