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　　值得注意的是，在这历时一年的过程中，启明创投历经一场对“先投后募”模式的探索。在2025年1月的公告版本中，苏州启瀚作为普通合伙人（GP）设立的并购基金尚未完成募资，目的是提前锁定交易价格和标的。随后的5月，收购主体从“苏州启瀚”变更为“苏州启辰”，触发重新议价机制。由于这期间天迈科技股价大幅波动，原“锁价”机制失效，总对价从4.52亿元提高至5.42亿元。这就意味着，启明创投此前采用的“锁价交易”“先投后募”策略失效。微致资本合伙人赵培恩表示，私募基金收购上市公司面临募资与锁价的两难困境，这体现了监管机构对交易确定性和商业风险的审慎态度，最稳妥的方式是募资到位后再公告交易。

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